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混改并非改革的真正主线行情机会

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2017-08-25 07:45:38 分类:市场分析
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近期联通混改有效推进引起了A股市场的短期混改概念股炒作,但联通并未像市场预期的出现连续的涨停,在两个涨停板之后就结束了上行,周四因联通的下挫幅度过大,很多混改概念股也开始出现回落潮,很多投资开始发出疑问,改革概念是否还有行情机会?答案是有,但主线机会却不是混改,混改不过是改革的一部分,除次之外还有央企整合重组和供给侧改革两大方向,如果从资本市场的投资机会角度来看,后两项的投资机会要远大于混改。
首先
混改主要集中在石化、军工行业,而央企整合重组主要是大型的装备制造,供给侧改革则集中在资源行业,从目前涉及改革的相关概念股来看,混改涉及的相关概念股估值普遍偏高,而涉及央企整合的和供给侧改革的概念股中相当一部分个股的估值普遍偏低,单就基本面而言混概念股的上行空间就远不及央企整合和供给侧改革相关概念股,这一点大家看下石化、军工行业的整体市盈率和半年业绩情况,再看看煤炭、钢铁、电力等板块的行业整体估值和半年业绩情况就非常清楚了。
其次
再从概念所能带来的效果来看,混改方式也不及央企整合和供给侧改革,混改是引入民间投资者或者企业参股国有企业,新的股东介入后会涉及企业的内部管理结构改变,经营方向的重新制定,但能否取得明显的效果依旧存在诸多的不确定性,且最终反映到企业的经营收益上需要的时间或许更长;但央企整合重组则不同,央企整合重组是强强联合、减少同业竞争、资源优势互补为主,例如南北的合并就是典型的强强联合,避免了两个企业在业务上的竞争关系,同时增强了在技术上的优势,受益非常直接明显;供给侧改革则更为直接,这点从煤炭和钢铁行业2016年以来的业绩恢复增长中就可以很明显的看出来,过去是供大于求的市场,所以煤炭、钢铁的出厂价格偏低,导致煤炭和钢铁企业利润过低、甚至出现亏损的情况,但经过供给侧改革后,调整了煤炭和钢铁企业的产能,同时淘汰了一批边缘企业和落后产能,导致供需关系发生变化,现在是供给略紧的供需关系,煤炭和钢铁出现了明显的价格上涨,很多煤炭企业和钢铁企业因此而直接受益,实现了扭亏为盈或者业绩大幅增长。
所以
大家不要因为联通回调带来的混改概念股回落而对改革投资机会产生悲观预期,我可以把投资的重点方向放在央企整合和供给侧改革上来,尤其是像中国神华这样既有央企整合重组、又是供给侧改革概念的股票,神华虽然停牌了,但中煤不是没停盘吗?宝钢和武钢重组了,但不是还有其他钢铁股没展开重组呢吗?其实接下来的改革投资机会还很多,只要我们在选择的时候多考虑下真正的改革效果,并结合下个股当前的基本面情况,不去选择那些只有预期,没有基本面支撑的个股操作,风险是完全可以控制,且收益相对明确的。
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