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管理层引导A股转向价值投资 坚守蓝筹远离中小创

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2017-05-23 14:24:51 分类:市场分析
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编语】很高兴我们可以再次对王旭老师进行采访,之前王老师为我们深刻解读了大牛市为何难现,这回我们再就结构性行情和创业板走势请王老师谈下他的看法。

 

小编:希望老师谈下结构性行情,哪些板块会有结构性行情呢?为什么是他们,而不是其他板块,您的依据是什么?

 

王旭:虽然最近股市走势不受欢迎,但是大盘也具备一些结构性行情的机会,这是因为有一些公募基金有持仓的要求,另外对于一些已经进入市场的中长期资本,它们不管行情好与不好都会去运作,只是持仓多少的问题。整个市场已经形成一个共识,那就是大盘不会走出一个普涨性的大牛市,在这种共识之下,资金的投资会更趋于稳定,持仓的控制可能会更严格些,有些资管类公司已经开始将投资转向国债,甚至把一些资金配置在了期货上,所以从整个资金层面上看,我觉得不是特别理想,从目前的成交量看,整个市场活跃度不是特别高,资金更趋于谨慎。

 

结构性行情之所以能够发生是因为目前大盘中一些存量资金需要在市场中去操作,在这种情况下,只能选择一些业绩比较好的绩优蓝筹股,例如,像贵州茅台等,也包括一些其他防御性比较强的板块,这些抗风险比较强的股票往往成为资金关注的焦点,因为至少来说这些股票具备一定的安全边界。单靠像贵州茅台、泸州老窖这样的一级白马股确实会对股市产生一定拉升效应,但在市场资金层面有限的情况下,仅靠这些白马股活跃,其他板块不活跃的话是很难调动市场整体的情绪。毕竟目前很多散户,包括一些机构都被套在一些中小创投机性品种上,这些品种如果不出现明显的反弹,那么市场很难出现结构性行情机会,而且,在这种情况下,很多资金也不愿意去拉升这些被深套在中小创的股票,因为这些股票一旦拉升起来就会有许多资金选择出逃,尤其是一些股东减持、高管减持,这种情况在中小创内普遍存在。

 

对于这些绩优性的蓝筹股、白马股像白酒、医药、百货等,为什么这些防御板块会有一个趋势性的行情机会呢?因为这些股票有一个明显的基本面的支持,只是在行情好的时候配置这些板块的资金少一些,在目前弱势行情下配置的资金多一些,它们之所以能够一直维持逆市上行主要是由于资金的源源不断介入,接着市场就会出现一种现象,很多资金开始追逐白马股,部分资金也会追逐低估值白马股,这样会不断的有白马股出现新的投资机会,资金也不断的去挖掘这样机会,周而复始,市场逐渐的形成价值取向为主导的投资取向。受制于整体资金的限制,不可能所有白马股同时发动行情,只能是部分白马股强势的时候,其他白马股要暂时回落,互相交替的运行向上,当然像贵州茅台、华东医药等白马股的代表持续性会贯穿这轮白马行情的始终,这是资金层面所决定的行情只能是止步展开,而非全局性的。

 

我认为整个结构性行情应该是围绕价值性的投资取向,而且价值投资也是符合管理层的要求。目前,监管层对于操纵市场的行为打击力度越来越大,今年一季度查处的案件数量已经超越了往年一年的数量,所以对这些短期的、游资的、灵活性的题材概念股操作风险越来越大,迫使部分资金进行一个中长期的价值性选择,管理层也希望资金能够真正进入价值型的投资上而非短期的投机,所以我认为只能在某些板块出现价值性的修复空间机会,而不会出现趋势性的大牛。

 

小编:希望老师从资金面说下银行委外资金出逃的依据。也希望老师从资金面谈下制约牛市出现的依据。

 

王旭:最近,银行委外资金也受到市场的广泛关注,银监会已经给出了明确的规定,暂停了通道业务,当然不是一刀切,是给予了一定时间去逐步清理这些委外资金。同时,新股发行的速度并没有放缓,对于整个市场的抽血效应的也是非常明显,因此整个资金层面并不具备向上的基础。

 

小编:创业板已经调整了两年了,接下来会有什么样的行情呢?希望老师为我们详细分析下。

 

王旭:创业板经过两年的调整已经创了股灾后的低点,但是就目前而言中小创板块内依然有很多股票处于一种高估值的状态。首先从业绩上来讲,有些股票上市之后业绩并没有出现明显的增长,反而是出现了大幅下滑,基本面并不支撑它这个高股价的一个趋势。并且从个股里有一些创业板的股票的成长性来看,它也并不是说真正的具备那种高成长性,只是题材概念成分更大一些。而真正上市三年到五年的业绩保持优秀的创业板股票在所占的比例并不是特别高。这就需要大家檫亮眼睛去挖掘那些真正具备投资价值的创业板的个股行情机会了。

 

小编:谢谢王老师接受采访。

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