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2017年美股大概率见顶 警惕逢七必崩魔咒

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2017-02-23 09:16:30 分类:市场分析
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股持续上涨,三大股指再创新高。截止本周二,美国三大股指道指、标普500、纳斯达克指数分别收于20743、2365、5866点,再创历史新高。自16年11月以来,道琼斯累计上涨16%,基本上自11月9日特朗普大选获胜以来美股基本保持无间歇上扬趋势。2017的美股是否还将继续疯狂?

一、美股为什么这么强

第一,宏观经济面

经济回暖,就业增加

美国劳工部最新数据显示,今年1月,美国失业率仅为4.8%,非农部门新增就业岗位达到22.7万个。1月消费价格指数,其环比涨幅创下近4年来新高,达到0.6%,同比则高达2.5%,是2012年3月以来最大涨幅。美国商务部15日公布的数据显示,1月美国商品零售额达到4721亿美元,环比增长0.4%,同比增长5.6%,环比增幅是市场预期的2倍。最新数据显示,美国制造业的扩张速度也在加快,1月美国采购经理人指数升至56%,为2014年11月份以来最高值,实现5连增。1月服务业新增就业岗位较去年12月明显提高,工业和建筑业的就业市场表现也是过去两年来最好的。

第二、微观企业面    

去年第四季度,标普成分股公司的盈利状况同比增长了7.2%,是三年来最好的一个报告期。市场分析师预计,今年第一季度,上述公司的盈利状况将进一步改善,同比增幅将升至10.7%。而包括宝洁、高盛、微软、福特等在去年第四季度的盈利表现均超过市场预期。分子端持续增长对于美股的支持越发明显。

第三、政策面

近期特朗普对外态度出现缓和,市场对于贸易战以及汇率问题的担忧有所缓解。白宫发言人斯派塞表示,在未来两到三周内启动1986 年以来最大规模的减税计划。受此影响,美股表现强劲。由于新一届美国参众两院均被共和党掌控,这非常有利于特朗普实施其执政纲领。

特朗普在竞选时许诺的减税、放松政府对企业监管也对这轮行情起到了推波助澜的作用。不过这也将成为美股未来走向的一大不确定因素,因为目前特朗普虽然已经摆出大干一场的架势,但至今他的主要经济团队成员并未就位,相关经济政策细则更是无从谈起。
   
二、美股的隐忧

第一,逢七必崩的历史轮回
   
虽然历史已成过往,但是历史总是惊人的相似:

1987年美国股灾;

1997年亚太股灾;

2007年和2008次贷危机+全球股灾,A股从6124点跌到1664点。

2017年是全球股市10年一轮回的周期截点,股市会不会再次崩盘?

尽管上文我们找到了众多美股走强的理由,但是但从技术面来说,美股已经出现了一些隐忧,而这些隐忧的出现是否和逢七必崩存在着某种必然?

目前,月线级别,道指已经涨了一个超长界别周期,月线级别MACD指标时刻有可能顶背离,一旦月线级别开始下跌,很可能是一个长周期大空间的结果,目前的上涨与其说是强势,不妨说更像月线级别的加速赶顶。投资者需密切关注美股拐点的出现,一旦月线形成顶背离走势,很可能快速传到至全球股市。

第二、情绪高涨&红利兑现

目前美股的牛市正使投资者从自满转向狂热。一个比较直观的现象是:美联储主席耶伦上周二、周三在国会听证会明显鹰态的表示,让美国市场对于3月美联储再度加息的预期明显上升,但此轮预期升高并未拉低股市反倒继续创出新高。这种现象在一年前是不会出现的,如今,美联储加息已经不会对市场造成太大影响。 

此外,美国总统特朗普就职以来,正在努力让人们相信其执行力有多么的强大:退出TPP、美墨建墙、限制穆斯林入境等。而根据白宫发言人的说法,2月底3月初,特朗普将推出全面的税改方案,旨在鼓励企业将工作岗位留在美国,帮助刺激国内经济增长。

很多投资人,都对我们频繁的提示美股风险表示不屑,认为美股在我们提示风险的时候天天创着新高,而且目前看也确实很难回调。

事实上,我在很多场合都向投资人表露过一个想法,美股的下跌最快也在4月份,并不是现在突然就开始崩盘。这个判断主要考虑特朗普的减税政策还有空间和时间发酵。在所有政策之中,减税对股市的支撑作用最明显、最直接。我们举个例子,如果企业所得税从35%降至15%,每100美元税前利润所产生的税后利润将从65美元增加至85美元,相当于企业净利润增加30%所以。我们做个极端假设,11月4日为美股本波段的启动点,当日收盘点位为17888.28点,我们假设之后的上涨都是市场对特朗普经济推动的认可,那么我们即便直接以20%-30%(企业税收的直接收益增加)的上涨为预估。则预期目标点位21500--23250点区间

无论是逢七必崩的历史轮回,还是自满情绪的显现,以及“特朗普经济”的后续到底出现什么样的表现,我们都认为当道指达到21500点之后,美股将表现出极大的不稳定。2017年很可能是美股见大顶的一年,也正是基于此,对于A股而言,我们建议在美股完成一轮下跌之前保持一份对市场的敬畏,不要过于激进。

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