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房地产异常火爆或引起股灾4.0

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2016-09-28 10:26:45 分类:市场分析
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周二,市场出现了反弹。但是依旧没有放出量来,今天,市场开盘便小幅回落。

先说一下目前我对市场的整体看法吧。市场在30周均线和2638/2780支撑趋势线的合力支撑下短期暂稳,短周期(5/15/30/60)出现了MACD底背离,有利于节前市场止跌企稳。短期压力主要集中在10周均线3035位置,也是本次下跌的二次缺口位置和60日均线位置。这个地方很难拿下,除非有明显放量行情出现。

所以对于节前的行情,可能我偏于乐观,但是我并不建议重仓持股过节,因为这次休息时间太长,不确定性太大。

对于中期,或者说长期的走势,我的看法是很不乐观。最近房市越炒越热,成为市场绝对的焦点。而这种异常火爆的房地产行情,却给股市,乃至中国的经济,埋下了一颗定时炸弹。

中国前七月新增房贷与公积金贷款占GDP的比重已达8.6%,不仅较去年暴涨,也与美国历史最高点相当接近,表明中国居民购房已将杠杆用到极限,而且 本轮房价上涨是货币超发、低利率、鼓励加杠杆和土地财政下地方政府谋求土地出让的结果,价格严重脱离基本么,涨幅与GDP增速无关,而与存款增速高度相关。深圳的存款增速曾高达70%,北京上海也接近50%,但目前北上深的存款增速已经基本归零,意味着流动性拐点已经出现。

以“房价收入比”(住房价格/家庭年收入)来计算,北京、上海和深圳的买房负担竟然分别高达33.2、31.9和33.5,对于中国普通家庭来说,当房价收入比超过20以后,通常解决买房的办法是“一房三代买”,即除了夫妻掏钱外,还要依靠双方的父母拿出积蓄补贴首付,房贷按揭甚至需要孩子长大后一起做贡献;而当房价收入比超过30后,除了那些置换买房的,以及“中国特色”的灰色收入外,普通的家庭根本无力承受。

为了去库存,政府鼓励企业投资性购房,甚至借着营改增,把不动产纳入了企业增值税抵扣的范围。买房能抵扣增值税,目前的高房价已经不是个人投资者或者说大金主在承接,而是实业资本在炒房:因为今年以来,民间固定资产投资增速大幅降低,1-7月继续下滑到2.1%,这与过去高达20%以上的增速相比,有如天壤之别。而与此同时,每个月的新增贷款,几乎都是房贷。

个人非常担忧楼市一旦出现拐点是否演变成崩盘的可能,从而大幅冲击股市,乃至出现一定的债务危机,对中国的经济进行冲击。

这一点,对于一个投资者来说是不得不防的。于是火爆,我们就要越谨慎。

股灾1.0,由于去配资;股灾2.0由于证金持股妖魔化;股灾3.0由于熔断。而接下来会不会出现因为房地产危机引起的股灾4.0的?

除了房地产危机之外,4季度,我们的A股还将面临着美国最有可能加息时点的考验。

9月美联储议息会议决定将联邦基金利率维持在0.25%至0.5%不变。在本次会议之前,由于多项经济指标不及预期,市场普遍认为维持利率不变是大概率事件。年内美联储还有11月份和12月份两次货币政策例会。目前较为普遍的看法是,11月份的会议由于离美国大选太近,加息可能引起动荡,因“政治不正确”而可能性不大,12月份加息概率则大幅上升。

美联储反复提及的加息参考经济指标,只是其政策指引的理由而非真正原因。在全球增长放缓而美国又无力通过国内改革来形成新动力的情况下,加息可以强化美元升值预期,带动全球资金回流美国,也可以使美联储尽快摆脱低利率,确保有足够的空间来应对可能出现的危机。

再次,美联储“用嘴加息”的套路越来越让人厌倦,政策信用备受质疑。在这种局面下,采取某种措施将是美联储在年内不得不考虑的政策选项。

也就是说,接下来,A股市场的这个熊市,并不平静。当然,出现股灾也好,不出现股灾也好。在这个熊市中的下跌,市场将偏向于缓和。

总体来说,节前的行情,偏于乐观,但是我并不建议重仓持股过节,因为这次休息时间太长,不确定性太大。刘士余主席上台后很明显的特征就是股市窄幅震荡,但是市场如果出现了不可抗因素,终究要回归到“应有的位置”。所以,大概率指数最终会下挫但是会用时间换空间,以一步三回头或者说温水煮青蛙的模式长周期震荡下行。而真正的底部区间应该是2200-2600点这个区域。

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